美聯儲還在加息路上狂飆，但有“小跟班”扛不住暫停加息

　　Wind萬得

　　2022年以來，美聯儲開啟最新一輪加息周期，歐美一眾央行跟隨美聯儲的步伐，不斷提高利率抑制通脹，為經濟降溫。一年過去，美聯儲還在加息的路上狂奔，但跟隨者已經出現力有不逮，無力繼續加息。

　　本周，美聯儲主席鮑威爾暗示未來將有更大規模、可能更快的加息，但加拿大央行已經明確表示暫停加息。當地時間周三，加拿大央行利率決議聲明稱，維持基準利率在4.50%不變。此前一年，加拿大共加息8次，和美聯儲的行動保持一致。

　　加拿大央行在聲明中表示，加拿大2022年第四季度經濟增長持平，低于該行的預測。隨著消費、政府支出和凈出口的增加，GDP低于預期主要是因為庫存投資大幅放緩。限制性貨幣政策繼續拖累家庭支出，企業投資隨著國內外需求放緩而減弱。

　　加拿大央行表示，該國1月份通貨膨脹率降至5.9%，反映出能源、耐用品和一些服務的價格漲幅較低。食物和住所的價格上漲仍然很高，給加拿大民眾造成了持續的困難。隨著未來幾個季度經濟增長疲軟，產品和勞動力市場的壓力有望緩解。這將減緩工資增長，并增加競爭壓力，使企業更難將更高的成本轉嫁給消費者。

　　除了加拿大明確表示暫停加息，澳大利亞央行也在為暫停加息吹風。澳大利亞聯儲主席Philip Lowe本周三在一次演講中表示，澳洲聯儲已接近準備好對加息踩剎車的時刻。

　　Philip Lowe表示：“由于貨幣政策目前處于限制性領域，我們接近暫停加息以留出更多時間評估經濟狀況的適當時機?！?/p>

　　在強調央行降低生活成本的目標時，Philip Lowe表示，澳洲聯儲在做出貨幣政策決策時要應對兩個風險：”一個是做得不夠的風險，這將導致高通脹持續下去，這會導致最終降低通脹的成本很高。另一個風險是，我們行動得太快，走得太遠，經濟放緩的程度遠比降低通脹所需的要多?！?/p>

　　Philip Lowe發表上述言論之前，澳洲聯儲將基準隔夜現金利率再上調25個基點至3.6%，創下自2012年6月以來的最高水平。本周二、澳洲標普200指數在澳洲聯儲小幅加息以及Philip Lowe 不鷹派的講話中上漲。

　　澳大利亞聯邦儲備銀行（Commonwealth Bank of Australia）經濟學家Gareth Aird 在對比央行上次會議的措辭時表示，澳洲聯儲最早可能在4月份暫停。

　　澳洲聯儲2月份聲明中的一句話稱：利率決議委員會預計，需要進一步提高利率（ further increases in interest rates ），以確保目前的高通脹只是暫時的。澳洲聯儲 3月份聲明稱：利率決議委員會預計，需要進一步收緊貨幣政策（further tightening of monetary policy ），以確保通脹率回歸目標，而高通脹期只是暫時的。

　　Gareth Aird寫道，通過取消前面提到的提高利率的復數表述（英文中多次用復數表達，如上文中further increases ），”意味著澳洲聯儲利率決議委員會不相信它需要從現在起，多次提高現金利率。市場應該將4月的澳洲聯儲利率決議會議視為’實況‘，澳洲聯儲可能在那時暫停加息?！?/p>

　　自澳洲聯儲跟隨美聯儲加息以來，澳洲標普200指數在2022年兩次大幅下跌。而現在，澳洲標普200指數已經回升到2022年加息初期的水平。與此形成鮮明對比的是澳元，在澳大利亞聯儲主席Philip Lowe溫和講話之后，澳元兌美元徘徊在2022年12月的以來較低水平。

　　澳大利亞聯邦儲備銀行經濟學家寫道：”美聯儲和澳洲聯儲主席言論分歧，意味著美元兌澳元大幅走高?！?/p>

　　IG的市場分析師Yeap Jun Rong寫道，這澳元“正在經歷澳洲聯儲‘鴿派加息’和更加鷹派的美聯儲的雙重打擊” ，澳洲聯儲的最新聲明“導致人們對未來兩次會議即將暫停加息有了心理預期”。

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責任編輯：郭建