央企上市公司低估值邏輯正在改變|央企_新浪財經

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　　來源：北京商報

　　全國政協委員、上交所總經理蔡建春在提案中表示，促進央企估值水平合理回歸，推動央企上市公司質量提高、價值挖掘和提升。實際上，央企上市公司估值被低估本身就是一種“錯殺”，主要是股民對央企股低估值的傳統思維一直存在，隨著監管層的引導、央企改革頻頻、市場投資理念的轉變，央企上市公司估值將實現由低到高的華麗轉身。

　　央企控股上市公司是A股市場當之無愧的壓艙石，它們不僅業績優，而且發展穩。但上市央企的估值卻一直處于價值洼地，與其在資本市場中的地位和表現不相匹配。

　　究其原因，估值之所以被“錯殺”，股民和央企上市公司都有各自的問題。

　　曾經的A股股民多數愛短炒，動輒就短期股價翻倍的投機炒作，對股民更具誘惑力。央企上市公司股票，雖然中長期來看收益穩健，但卻很難在短炒中獲得巨額收益。

　　與此同時，部分央企控股的上市公司并不重視維護與投資者關系，沒能做到與股民及時分享溝通，導致股民對央企上市公司認知不足、理解不深刻，讓閃閃發光的金子被遮住了光芒。

　　現如今，央企上市公司的估值邏輯正面臨重構。

　　監管層不止一次的公開引導，可以被理解為對央企上市公司的估值背書，激發了上市央企進一步做大做強做優的干勁，大大提高了股民對央企上市公司的認可度。在“探索建立具有中國特色的估值體系”中，央企上市公司必定占據不可或缺的席位。

　　動作頻頻的央企改革則是提升央企上市公司估值的內在催化劑。無論是整合資產，還是注入優質資源，都是央企改革做優做強行之有效的好方法，最終都達到了提升國有資本運營效率，實現國有資產保值增值的目標。

　　在央企改革的浪潮中，更加成熟的員工激勵機制讓央企上市公司有了更大的沖勁，創新動力（維權）更足，在資本市場里央企上市公司更加游刃有余。

　　對于股民而言，最直觀的感受是，央企改革讓央企上市公司的經營業績有了進一步的提升。加之央企上市公司開始注重投資者關系維護，在投機炒作日漸消落的背景之下，越來越多的投資者會選擇主動擁抱央企上市公司。

　　從賺錢效應來看，央企上市公司的估值優勢最終會被逐漸認可。不同于一般的中小盤股，央企上市公司的經營業績更加穩健且有保障，這就為央企上市公司股價慢牛打下了堅實的基礎。同時，持續、穩定、高比例的現金分紅也為央企上市公司的投資價值加分。

　　另外，偶爾的資產重組帶來的財富快速升值機會，會進一步提升央企上市公司的吸引力。

　　到時候買的人多了，央企上市公司的估值自然會逐步回歸到合理水平，這只是時間問題。